Cho biết công ty tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận từ một đồng tài sản, đo lường hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp mà không quan tâm đến cấu trúc tài chính

ROA = Lợi nhuận sau thuế/Tổng tài sản*100%

ROA >=10% duy trì ít nhất 3 năm và có khuynh hướng ngày càng tăng thì được đánh giá là doanh nghiệp làm ăn hiệu quả.

ROA và ROE là cặp chỉ số nên được đặt cạnh nhau khi phân tích một doanh nghiệp.

Ta thấy ROA = Lợi nhuận sau thuế/Tổng tài sản = (Lợi nhuận sau thuế)/(Vốn chủ sở hữu)*(Vốn chủ sở hữu)/(Tổng tài sản) = ROE*(Vốn chủ sở hữu)/(Tổng tài sản).

Giả sử hai doanh nghiệp A, B cùng quy mô về tổng tài sản có cùng mức ROE, nhưng B có vốn chủ sở hữu nhỏ hơn A (hay nói cách khác là B có vay nợ lớn hơn trong cơ cấu tổng tài sản = nợ vay + vốn chủ sở hữu) thì ROA của B sẽ nhỏ hơn của A，hiệu quả sử dụng tổng tài sản của B không bằng A. Có nghĩa là B đã chấp nhận rủi ro đầu tư vay nợ để đạt được hiệu quả sử dụng vốn tương đương A. Nếu tình hình hoạt động kinh doanh tốt thì việc vay nợ để gia tăng lợi nhuận là chấp nhận được. Trong trường hợp xấu thì rủi ro cày không đủ trả nợ của B là rất cao.

Do đó lựa chọn cổ phiếu của những doanh nghiệp có ROE chênh lệch không quá lớn so với ROA sẽ là an toàn hơn, trừ trường hợp bạn biết rất rõ doanh nghiệp đang vay nợ để làm những gì, như các doanh nghiệp của nhóm ngành ngân hàng, họ huy động tiền gửi và cho vay lại để hưởng chênh lệch lãi suất (tức là đang đầu tư nợ vay), nên chỉ số ROA của cổ phiếu nhóm ngành ngân hàng thường rất thấp so với ROE.