Là thu nhập trên cổ phần đóng vai trò như một chỉ số về hiệu quả hoạt động của công ty. EPS thường được xem là chỉ số quan trọng nhất trong việc xác định giá của cổ phiếu.

EPS = (LNST-cổ tức của cổ phiếu ưu đãi) / (KLCP lưu hành bình quân trong kỳ)

Khi tính EPS, người ta thường dùng khối lượng cổ phiếu lưu hành bình quân trong suốt kỳ báo cáo để có kết quả chính xác hơn, bởi vì số lượng cổ phiếu lưu hành có thể thay đổi theo thời gian. Tuy nhiên, các nguồn dữ liệu đôi khi sẽ đơn giản hóa quá trình tính toán bằng cách dùng số lượng cổ phiếu đang lưu hành vào cuối kỳ.

EPS pha loãng khác EPS cơ bản ở chỗ EPS pha loãng thường cộng thêm số lượng trái phiếu có thể chuyển đổi hay trái quyền vào số lượng cổ phiếu đang lưu hành. EPS pha loãng sẽ có độ chính xác hơn, vì nó phản ảnh sự kiện sẽ xảy ra trong tương lai.

Một doanh nghiệp có lợi nhuận về mặt giá trị tuyệt đối lớn chưa chắc là hiệu quả hoạt động đã tốt hơn một doanh nghiệp có lợi nhuận thấp hơn. Để khách quan hơn trong việc đánh giá hiệu quả hoạt động ta phải chia lợi nhuận đó cho số cổ phần đang lưu hành, vì đó mới là phần lợi nhuận có khả năng về tay cổ đông. Một điểm quan trọng nữa hai công ty có thể có cùng EPS, nhưng một công ty có thể sử dụng vốn ít hơn – tức là công ty đó có hiệu quả cao hơn trong việc sử dụng vốn của mình để tạo ra lợi nhuận, và nếu những yếu tố khác là tương đương thì đây là công ty tốt hơn.

Lợi nhuận dễ biến động, có thể do đột biến, bán tài sản, chủ doanh nghiệp cố tình, hay thuộc ngành có chu kỳ cao. Khi đó EPS sẽ bị bóp méo. Doanh nghiệp liên tục phát hành thêm cổ phiếu, trái phiếu chuyển đổi, cổ phiếu ESOP khiến khối lượng cổ phiếu lưu hành tăng lên EPS giảm, là những điểm cần lưu ý khi nhà đầu tư sử dụng chỉ số này. Lợi nhuận của doanh nghiệp phải đến từ hoạt động kinh doanh chính, EPS dương và ổn định qua các năm, năm sau lớn hơn năm trước thì là một công ty tốt.